一、在現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展過程中，產(chǎn)權(quán)交易已經(jīng)成為繼商品交易之后迅速發(fā)展起來的市場配置社會資源的主要形式

產(chǎn)權(quán)交易是繼商品交易之后迅速發(fā)展起來的市場配置社會資源的主要形式。產(chǎn)權(quán)交易的過程就是社會經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化過程。產(chǎn)權(quán)交易市場與其他資本市場相比，最大特點就是可以在社會的資源優(yōu)化配置中發(fā)揮更重要的作用。產(chǎn)權(quán)交易已經(jīng)成為現(xiàn)代資源配置的主要形式。

21世紀，知識經(jīng)濟初見端倪，技術(shù)創(chuàng)新和自主知識產(chǎn)權(quán)已經(jīng)成為創(chuàng)造財富最重要的資本。我國已經(jīng)制定了科教興國的發(fā)展戰(zhàn)略，其中實現(xiàn)科技成果產(chǎn)業(yè)化是戰(zhàn)略實施的關(guān)鍵。通過十多年的轉(zhuǎn)化實踐，我們可以看到，科技成果產(chǎn)業(yè)化實現(xiàn)的主要方式，就是通過產(chǎn)權(quán)交易促成科技成果與風險資本、產(chǎn)業(yè)資本“聯(lián)姻”，通過產(chǎn)權(quán)交易實現(xiàn)對科技資源與其他經(jīng)濟資源的有效配置。

當前，跨國并購已經(jīng)取代國際貿(mào)易成為經(jīng)濟全球化的主要動力?！妒澜缤顿Y報告2004》表明，目前全球以遠距離移動資源為基礎的投資和貿(mào)易正逐步受到限制和收縮，跨國并購直接推動利用現(xiàn)代金融和知識技術(shù)手段對地區(qū)資源的重新配置，促成經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和降低地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的商務成本，尤其隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展，先進國家的市場資源、資本、技術(shù)、管理、經(jīng)營團隊等已經(jīng)成為發(fā)展中國家經(jīng)濟持續(xù)增長的稀缺資源和關(guān)鍵要素，這種優(yōu)化和配置將直接推動經(jīng)濟增長。產(chǎn)權(quán)市場正在成為跨國并購的重要平臺。

商品生產(chǎn)主要依靠銀行貸款的支撐，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性問題容易轉(zhuǎn)化為金融風險。整個金融業(yè)存在一定的風險，需要產(chǎn)權(quán)市場的幫助和支持。

發(fā)展混合所有制經(jīng)濟是實現(xiàn)國有經(jīng)濟戰(zhàn)略性調(diào)整的重要措施。1998年到2003年，國有及國有控股企業(yè)戶數(shù)從23.8萬戶減少到15萬戶，減少了40%；實現(xiàn)利潤從213.7億元提高到4951.2億元，增長了22.2倍。完善國有資本合理流動的機制，推動國有資本更多地投向關(guān)系國家安全和國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，需要借用產(chǎn)權(quán)市場。

在我國多層次資本市場發(fā)展中，產(chǎn)權(quán)市場較其他資本市場發(fā)揮了更好的資源優(yōu)化配置功能。證券交易市場形態(tài)最初形成于商品經(jīng)濟時代，通過證券的上市、交易和結(jié)算等市場功能，解決企業(yè)發(fā)展的投融資問題。1790年，費城成立證券交易所后，美國證券業(yè)快速發(fā)展，從東海岸到西海岸，最多時曾超過100家。經(jīng)過200多年的探索和發(fā)展，到1998年，才整合為5家。由于上市門檻高，我國上市公司僅1300家左右，證券市場遠遠不能滿足4700多家未上市股份公司和20萬家非股份制企業(yè)的投融資需求。1988年武漢市企業(yè)兼并市場事務所成立至今，我國產(chǎn)權(quán)市場經(jīng)歷10多年的發(fā)展歷程?！吨袊a(chǎn)權(quán)市場統(tǒng)計年鑒2004》提供的資料表明，2003年，全國產(chǎn)權(quán)市場進行了21571宗產(chǎn)權(quán)交易，至少有4.3萬家企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)市場進行了并購重組活動。產(chǎn)權(quán)市場顯示出較好的的資源優(yōu)化配置功能。

發(fā)展產(chǎn)權(quán)市場，利用產(chǎn)權(quán)市場各類產(chǎn)權(quán)的有序流動，優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，是黨提高駕馭經(jīng)濟能力的重要方面。黨的十六屆三中全會《決定》強調(diào)，要建立健全歸屬清晰、權(quán)責明確、保護嚴格、流轉(zhuǎn)順暢的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度。黨的十六屆四中全會指出，提高黨的執(zhí)政能力，就是要“把握社會主義市場經(jīng)濟的內(nèi)在要求和運行特點，自覺遵循客觀規(guī)律，充分發(fā)揮社會主義制度的優(yōu)越性和市場機制的作用，不斷提高領(lǐng)導經(jīng)濟工作的水平。”資本市場是市場經(jīng)濟的重要組成部分，黨要“提高領(lǐng)導經(jīng)濟工作的水平”，一個重要方面，就是要大力發(fā)展資本市場。產(chǎn)權(quán)市場是我國經(jīng)濟發(fā)展的重要資源配置平臺。大力發(fā)展產(chǎn)權(quán)市場，推動國資、民資有序流動，有利于我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的優(yōu)化配置。

市場經(jīng)濟的根本出路在于生產(chǎn)要素的資本化，產(chǎn)權(quán)化。盡管存在不少阻力，現(xiàn)有制度還有許多地方需要完善，但產(chǎn)權(quán)市場已經(jīng)在制度的創(chuàng)新和完善過程中找到了發(fā)展方向，拓展了發(fā)展路徑。我國產(chǎn)權(quán)市場經(jīng)過10多年的努力，已經(jīng)渡過相持階段，進入到了一個全面發(fā)展的新階段，成為我國社會資源配置、國資有序流動、國企規(guī)范改制、產(chǎn)業(yè)調(diào)整的重要資本平臺。

二、產(chǎn)權(quán)市場在規(guī)范國企改制和國資有序流動中發(fā)揮了重要作用

對國資國企而言，產(chǎn)權(quán)市場是其發(fā)展壯大的天然的資本孵化器和推進器，推動了國企的制度創(chuàng)新、機制創(chuàng)新、科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新和人才創(chuàng)新。產(chǎn)權(quán)市場可以為國資國企提供有效的資本流通渠道，這在當前主板市場不能完全滿足國資國企改革需求的情況下尤為重要。產(chǎn)權(quán)市場可以促進國企的規(guī)范改制，為國企改革提供制度動力。產(chǎn)權(quán)交易的過程就是機制創(chuàng)新的過程，交易加快了國企產(chǎn)權(quán)的多元化，引入了戰(zhàn)略投資者和新思維，促進了國有企業(yè)干部制度的改革。產(chǎn)權(quán)市場還可以提升國資的科技含量，促進國企的科技創(chuàng)新。

以上海為例。自1993年7月成立國資委以來，上海在國資國企改革中按照中央的統(tǒng)一部署，大膽創(chuàng)新，穩(wěn)步推進，較好地把握住了發(fā)展機遇，找準了切入點和突破口，取得了較好的效果。進行了農(nóng)工商整體改制，完成了中國上海外經(jīng)（集團）有限公司、上海工業(yè)投資（集團）有限公司、上海汽車集團與廣西柳州五菱、美國通用汽車公司等企業(yè)集團的資產(chǎn)重組工作，指導、規(guī)范外資購并上海梅林正廣和飲用水有限公司部分產(chǎn)權(quán)的工作，組建衛(wèi)生系統(tǒng)國有資產(chǎn)投資公司和申康公司，通過債務剝離、資產(chǎn)托管和資產(chǎn)置換等多種方式實施了東海股份及農(nóng)商社、雙鹿、商業(yè)網(wǎng)點、永久等上市公司的重組工作，百聯(lián)集團、錦江國際集團大手筆重組，地產(chǎn)、大盛、盛融投資公司組建，促進了國有資本從“裂變”向“聚變”的轉(zhuǎn)變，等等。

1994年上海城鄉(xiāng)產(chǎn)權(quán)交易所成立以來，伴隨著上海國資國企改革、科教興市、金融中心建設，上海產(chǎn)權(quán)市場從無到有，從小到大，走過了十多年的規(guī)范和發(fā)展之路，取得了長足進步。按照國務院國資委的統(tǒng)計口徑，1994年4月至2005年5月，上海產(chǎn)權(quán)市場累計交易金額達到6441.46億元，共33301宗。

上海國資國企改革走過了十年的歷程，上海產(chǎn)權(quán)市場也走過了十年歷程。應該說，上海國資國企改革的每一步都與產(chǎn)權(quán)市場有著密不可分的關(guān)系。

國務院國資委成立后，產(chǎn)權(quán)市場發(fā)展進入了一個新的階段，主要發(fā)揮了四個方面的作用。

一是國有資產(chǎn)有序流動的平臺功能。

國有資產(chǎn)的有序流動要體現(xiàn)市場的價值，不但不能流失，更要通過投資、運行實現(xiàn)保值增值。這個目標的實現(xiàn)，不是一個企業(yè)的買賣和運作，而是整個系統(tǒng)的調(diào)整和資源的優(yōu)化。上海目前國資總量有近六千億，占全國國有資產(chǎn)總值的十分之一強，連續(xù)十多年國資的增值率都在8%以上，基本上跟國民生產(chǎn)總值增長同向同步，這是一筆很大的財富。十多年來，上海產(chǎn)權(quán)交易市場積極發(fā)揮融資平臺的作用，為國資加注科技含量，盤活了數(shù)千億國有存量資產(chǎn)，成為上海國資調(diào)整的一個重要平臺。

二是科技與國有資本間的聯(lián)結(jié)功能。

技術(shù)與產(chǎn)權(quán)的一體化已經(jīng)成為現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)的重要發(fā)展趨勢之一。上海產(chǎn)權(quán)市場抓住產(chǎn)權(quán)科技化、技術(shù)產(chǎn)權(quán)化這一現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)核心，活躍知識產(chǎn)權(quán)交易，做好國家“863”項目交易的促進工作，積極推進和融入全國性的技術(shù)大市場建設，探索提升國有產(chǎn)權(quán)科技含量的路徑，成為上海科技與國有資本有效結(jié)合的主要通道。

三是外資引入國資國企的通道功能。

全球產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移帶來大量的企業(yè)產(chǎn)權(quán)和股權(quán)的流動，處在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中的發(fā)達國家力求占領(lǐng)產(chǎn)業(yè)先機，必然會將制造業(yè)向外輸送和轉(zhuǎn)移。通過產(chǎn)權(quán)市場，上海國企抓住機遇，完善相關(guān)承接配套措施，引入了大量的外資。上海產(chǎn)權(quán)市場已成為國際資本、產(chǎn)業(yè)進入中國國資領(lǐng)域的一個重要通道。

四是市場價格的發(fā)現(xiàn)功能。

產(chǎn)權(quán)交易市場的核心功能是價格發(fā)現(xiàn)。上海產(chǎn)權(quán)市場運用國際通行方式構(gòu)筑交易體系，通過“公開、公平、競價、有序”，保證各方機會均等，按規(guī)范程序組織交易，使國資真實價格得到準確反映，確保了國資的保值增值。

企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)進場交易，規(guī)范轉(zhuǎn)讓，具有“八個有利于”：有利于實現(xiàn)企業(yè)投資主體多元化，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟；有利于企業(yè)突出主業(yè)，剝離輔業(yè)，實現(xiàn)做大做強主業(yè)的目標；有利于企業(yè)拓展市場份額；有利于企業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)價值，確保產(chǎn)權(quán)在流動中保值增值；有利于企業(yè)形成開放型創(chuàng)新體系，實現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新目標；有利于企業(yè)實施“引進來，走出去”戰(zhàn)略，促進國內(nèi)外資本聯(lián)動；有利于企業(yè)人力資本市場化和國際化；有利于企業(yè)體制和機制創(chuàng)新。

三、產(chǎn)權(quán)市場應在規(guī)范國企改制和國資有序流動中發(fā)揮更大的作用

（一）繼續(xù)推動產(chǎn)權(quán)市場成為規(guī)范國企改制和國資有序流動的主戰(zhàn)場。

當前，我國的資本市場還很不成熟。證券市場企業(yè)上市門檻很高，上市公司數(shù)目僅1300家左右，遠遠不能滿足全國幾十萬家國有企業(yè)的投融資需求。產(chǎn)權(quán)市場作為我國多層次資本市場的一個重要組成部分，門檻低，約束條件少，操作靈活，融資量大。重要的是，產(chǎn)權(quán)市場不是分拆交易，是整體交易，交易的過程就是多元化的過程，機制創(chuàng)新的過程，產(chǎn)權(quán)交易之時，就是國資國企改革之機，二者緊密度高于目前的證券市場。

規(guī)范國企改制、推動國資有序流動，一方面要加大證券市場的融資力度，積極推動股權(quán)分置，另一方面，要大力發(fā)展產(chǎn)權(quán)市場，發(fā)揮產(chǎn)權(quán)市場的主導作用。

（二）積極通過增量持股進場交易規(guī)范國企改制。

最近，國家有關(guān)部門正在制定上市公司高管激勵的“規(guī)范意見”，將出臺公司高管增量持股的政策規(guī)定，這將大大促進了國有企業(yè)規(guī)范改制工作。國有企業(yè)增量持股應該如何進行，進不進場，直接關(guān)系到這項工作能否抓有實效。我們認為，進產(chǎn)權(quán)市場交易是實施增量持股方案的最佳選擇。

一是進場交易可以有效化解各種矛盾和風險，確保增量持股政策平穩(wěn)推進。

股權(quán)激勵在國企改制中遇到的主要問題和風險有四個：一是操作風險，操作過程不透明，操作程序不規(guī)范；二是道德風險，容易出現(xiàn)國資委、財政部、監(jiān)察委、工商總局四部委去年查出的“自買自賣、暗箱操作、虛假評估、轉(zhuǎn)嫁風險”等問題；二是輿論風險，因為查出了問題，引起社會高度關(guān)注，輿論逆動引發(fā)叫停壓力；四是定價瓶頸，既有評估方法的不一致，也有規(guī)定的不明確和其它人為因素。

進場交易可以較好地規(guī)避這四大風險。通過進場掛牌，市場尋價，將增量持股的決策、操作規(guī)范化，透明化，實現(xiàn)“三公”，預防腐敗，增強社會輿論的信心。

二是進場交易可以為高管增量持股系好安全帶，通過規(guī)范運作使之獲得社會的認可。

增量持股場外交易雖然操作相對簡單，但對高管層來說存在定價社會認可度低、股權(quán)合法性差的風險，容易引起法律糾紛，已經(jīng)有不少案例。進場交易可以為增量持股加系安全帶，使操作全過程社會化、合法化，避免司法風險。

三是進場交易可以推動國企干部制度的改革，進一步完善競爭上崗機制。

國企干部制度改革是國企改制的一道重要關(guān)隘，其核心是按照市場經(jīng)濟的要求選聘高管人員，將管理人員的利益與企業(yè)效益緊密結(jié)合起來。增量持股是一次大膽的沖關(guān)之舉。增量持股場外交易與其本意有不協(xié)調(diào)之處，容易增加高管層的行政意識，而非市場意識。將增量持股置于場內(nèi)交易，有利于高管層將利益、責任、權(quán)力結(jié)合在一起，增強市場意識，也有利于企業(yè)在市場上發(fā)現(xiàn)人才，引進優(yōu)秀經(jīng)營團隊，是推動國企干部制度改革邁出市場化、產(chǎn)權(quán)化的關(guān)鍵一步。

四是進場交易可以為證券市場分憂解難，促進證券和產(chǎn)權(quán)兩個市場錯位發(fā)展。

證券市場集國資國企改制、企業(yè)直接融資、資本市場建設、科教興國戰(zhàn)略、吸引民資外資等重任于一身，同時又存在發(fā)育不全、投機過重、公司質(zhì)量不高、矛盾匯集、改革操作難度較大等多重問題。上市公司高管增量持股，在證券市場操作存在流通股民反對聲高、定價和行權(quán)價格相對較高導致成本過高、流程透明度過高等問題，效果相對下降。如償試在產(chǎn)權(quán)市場進行，可以用通行的凈資產(chǎn)價定價，既體現(xiàn)三公，又不使成本過高，效果可能會更好。

（三）從戰(zhàn)略高度發(fā)展全國性產(chǎn)權(quán)交易中心，為國企改制和國資有序流動構(gòu)建現(xiàn)代化、國際化的運作平臺。

國資作為一種資本，有著資本本來的綜合屬性，單一的產(chǎn)權(quán)市場并不能滿足國資有序流動的所有需求。國資需要綜合性資本市場的配套，產(chǎn)權(quán)市場也需要借助國資的流動發(fā)展成為綜合性資本市場，二者相輔相成，是一種天然的共生關(guān)系。

當前，產(chǎn)權(quán)市場正在由一般性要素市場向綜合性資本市場轉(zhuǎn)變，地方性市場向全國性產(chǎn)權(quán)交易中心市場轉(zhuǎn)變。這正是產(chǎn)權(quán)市場發(fā)展到一定程度的表現(xiàn)。只是目前地方割據(jù)的管理模式束縛了這一轉(zhuǎn)變過程，影響了國資國企市場化運作的效率。要想改變這種局面，就必須從戰(zhàn)略出發(fā)，通過行政和市場運作，下大氣力整合全國的產(chǎn)權(quán)市場。要使產(chǎn)權(quán)市場的資源向資本雄厚、市場配套齊全、人才較多的全國性經(jīng)濟中心集中。

（四）規(guī)范產(chǎn)權(quán)市場，為國企改制打好基礎。

產(chǎn)權(quán)市場的發(fā)展與規(guī)范、有序運作成正比，與違規(guī)、無序成反比。產(chǎn)權(quán)市場急需提升能級，這種提升只級建立在規(guī)范的基礎之上。上海產(chǎn)權(quán)市場在這方面做了大量的工作。

一是制訂了一系列配套文件，形成了完整的制度系統(tǒng)，實現(xiàn)與3號令的全方位對接，為國企規(guī)范改制打好了制度基礎。

3號令頒布后，上海市政府制訂了《上海市產(chǎn)權(quán)交易市場管理辦法》（即36號令），我所先后制訂和修訂了16項有關(guān)交易規(guī)則、業(yè)務流程等方面的規(guī)范性文件，涉及60多項管理制度。這些制度覆蓋了產(chǎn)權(quán)交易流程的各個環(huán)節(jié)和本所內(nèi)部管理的各個方面，形成了完整的產(chǎn)權(quán)交易制度框架體系，為國企改制打好了規(guī)范的制度基礎。

二是瞄準國際成熟資本市場框架高標準構(gòu)筑經(jīng)紀人隊伍、交易平臺、監(jiān)管機構(gòu)相對分離又管理統(tǒng)一的市場系統(tǒng), 為國企規(guī)范改制建好通道。

資本市場建設的一個基本要件就是經(jīng)紀人、交易平臺、監(jiān)管機構(gòu)的相對分離。西方成熟資本市場如此，我國證券市場也是如此。作為多層次資本市場的一個平臺，上海產(chǎn)權(quán)市場從1994年成立伊始，就堅持按照國際成熟資本市場的框架構(gòu)建市場體系，從體制上確保國有產(chǎn)權(quán)和其它各類產(chǎn)權(quán)公平交易。經(jīng)過十多年的探索，已經(jīng)初步形成了一套較為完善的市場系統(tǒng)。

在上海產(chǎn)權(quán)市場，市產(chǎn)管辦監(jiān)管，扮演“裁判員”的角色，聯(lián)交所提供“運動場所”，經(jīng)紀會員則扮演“運動員”角色。三層分立，各自分工職責明確，以制度建設確保市場的公開、公平、公正。

三是運用現(xiàn)代網(wǎng)絡技術(shù)，構(gòu)交易、預警兩個信息網(wǎng)絡, 為國企規(guī)范改制打好了信息基礎。

我所選用國際先進的J2EE，SOAP，XML和Webservice以及中間件技術(shù)構(gòu)建產(chǎn)權(quán)信息交易整體平臺，由本地與異地兩條縱向并行的網(wǎng)絡干線構(gòu)成，每條網(wǎng)絡干線由三個節(jié)點支撐，兩條網(wǎng)絡干線之間橫貫著三條平行關(guān)聯(lián)帶，構(gòu)成一個縱橫相錯，“井”字型的網(wǎng)絡體系。七個子系統(tǒng)結(jié)構(gòu)上彼此獨立，功能上相互關(guān)聯(lián)，各自擁有專用數(shù)據(jù)庫，既可獨立應用，也可組合使用。當子系統(tǒng)組合使用時，系統(tǒng)啟用公用數(shù)據(jù)庫，分析統(tǒng)計子系統(tǒng)依據(jù)公用數(shù)據(jù)庫進行數(shù)據(jù)統(tǒng)計?？v向并行的兩套網(wǎng)絡子體系之間通過各自的三大主體構(gòu)件形成橫向關(guān)聯(lián)，確保了本地與異地之間的應用軟件、業(yè)務流程與數(shù)據(jù)格式的統(tǒng)一，實現(xiàn)了本所網(wǎng)站與長江流域產(chǎn)權(quán)交易共同市場網(wǎng)站之間的信息互動。

我國產(chǎn)權(quán)市場正在發(fā)生四個重要轉(zhuǎn)變。

一是全社會從完善市場經(jīng)濟、推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的高度重新認識產(chǎn)權(quán)市場，視產(chǎn)權(quán)為所有制的核心，為產(chǎn)權(quán)市場的大發(fā)展奠定了認識和理論基礎。發(fā)展產(chǎn)權(quán)交易市場，大力促進各類產(chǎn)權(quán)的合理有序流動，已經(jīng)成為社會各界的共識。

二是產(chǎn)權(quán)市場正在由一般性要素市場向綜合性資本市場轉(zhuǎn)變。在制度創(chuàng)新和完善過程中，產(chǎn)權(quán)市場以其特有的規(guī)范、靈活、方便、實用等特點，在國企改制、外資引進、民資發(fā)展、科技創(chuàng)新中發(fā)揮了主力軍的作用，成為覆蓋各個領(lǐng)域、橫跨所有產(chǎn)業(yè)的綜合性資本市場。

三是產(chǎn)權(quán)市場由地方性市場正在向全國產(chǎn)權(quán)交易中心市場轉(zhuǎn)變。資本流動的本性要求產(chǎn)權(quán)在全國乃至全球范圍內(nèi)流動，產(chǎn)權(quán)市場也隨之由地方性市場逐漸向全國性市場過渡，區(qū)域性產(chǎn)權(quán)交易中心和全國性產(chǎn)權(quán)交易中心正逐步形成。

四是區(qū)域合作、互利共贏成為產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)發(fā)展的主要方式。產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)一改以往相互隔離、相互競爭的狀況，結(jié)成區(qū)域共同體，在合作中求發(fā)展，發(fā)展中求合作，自覺將本機構(gòu)的利益與區(qū)域共同市場相結(jié)合，形成區(qū)域合作、互利共贏的新局面。

在國務院國資委的領(lǐng)導下，我國產(chǎn)權(quán)市場在這些新的轉(zhuǎn)變過程中實現(xiàn)了新發(fā)展，這種新發(fā)展不僅表現(xiàn)在市場交易的數(shù)量上，更體現(xiàn)在市場運行的質(zhì)量上。市場交易對象已經(jīng)從單一企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，發(fā)展到包括物權(quán)、債權(quán)、股權(quán)和知識產(chǎn)權(quán)等各類產(chǎn)權(quán)在內(nèi)的并購重組；市場交易主體已經(jīng)從單一企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，發(fā)展到國資、民資、外資等各類投資者進場交易，規(guī)范轉(zhuǎn)讓，共融共進；市場交易方式已經(jīng)從單一協(xié)議轉(zhuǎn)讓，發(fā)展到可供不同類型項目選擇的多種競價交易方式；市場交易領(lǐng)域已經(jīng)從單一制造業(yè)轉(zhuǎn)讓，發(fā)展到文化、衛(wèi)生、現(xiàn)代物流、現(xiàn)代服務等產(chǎn)業(yè)。

這些新發(fā)展表明，產(chǎn)權(quán)市場正在成為我國國企規(guī)范改制、國資有序流動、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理調(diào)整的主要資本市場平臺。（作者系上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所總裁） 信息來源:新浪網(wǎng)2005.9.9